铜价阶段性冲高

美联储结束了七年的低利率,开启了新一轮加息周期,无论是外汇市场还是商品市场,多空均有较大的分歧。笔者认为,回顾历史或许对于未来走势有较大的指引与帮助。对比来看,美联储进入加息周期,对产能过剩的金属铜将带来一线生机。2015年即将结束,沪铜即将迎来一季度的传统消费旺季,阶段性消费或许将有所改善。虽然金属铜仍处于熊市之中,但阶段性反弹的可能性仍然较大。

  美联储开启加息周期,铜价支撑大于压力。众所周知,国际铜价是以美元标价的,故LME铜与美元指数的走势也有一定的相关性。美联储进入加息周期无疑将是一段时期内的主要影响因素。虽然理论上来看,加息周期对于美元指数带来一定的支撑,如果美元指数走强,对铜价会产生一定的压力,但笔者认为这种看法略显片面。一方面,美联储在加息周期开启之前,美元指数的反弹幅度已经超过40%,提前透支了加息的效果;另一方面,美联储加息的首要依据是美国经济的复苏,美国经济的复苏对于大宗商品的需求量也将有所提升,对商品的价格自然也形成一定的支撑。